(提问)我哥是刘德华 : 我哥是刘德华 付费 提问:司令,看到 这么多报道讲经济越来越下行,那么纸板行业还有前途吗? 纸板前两年暴涨是因为什么?最近半年废纸板价格几乎腰斩 是因为什么因素?
2019-01-24
回答:我是让你在知识星球的觉悟社里面提问。好吧,在这
里我也就在这里回答吧。 我看到的统计数据,2018年增长势
头最好的是瓦楞纸的需求,其次就是末端的那个生活用纸,
比如说心心相印那种面巾纸。书刊类除了少儿图书的出版有
10%的增长以外,其他的都呈下行态势。这些是前端需求端
的状况。 按照道理说,这种前端需求的萎缩,不会拉动原材
料价格的暴涨。那为什么发生原材料隔天就涨价呢?因为供
给的结构性扭曲造成的。 在纸张的原材料中,木浆占比高达
51%,这个东西依赖于进口。一个造纸厂的投产到释放产能需
要两年的周期。前一段时间人民币持续走高,造成了整个市
场供给的下降。因为唯冠生产,不会考虑到宏观周期,会根
据自己的成本来做产能的决策。所以这样的行业容易形成周
期性的过剩和周期性的短缺。 更主要的原因在于,当时的环
保政策,让大量的企业负担不起。因为环保最后会变成一个
成本成本,成本撑不住的时候,他就只能关门破产。有的完
全不符合城市环保的需求,被强行关停了,有的被迫外迁。
这种现实和预期造成了市场对于纸张需求的持续高涨。它传
导到下游就变成了不断的加价!这种现货预期又在股票市场
被放大情绪。造成纸厂的股价上涨。股票上涨以后,企业就
有了资金去扩大产能。股价上涨和现货上涨引导着行业发生
兼并,并去补充新的产能。新产能会在2019年下半年释放出
来。我认为渠道中库存没有那么空,当新产能集中释放以后
能补的库存不会太多。如果下游需求不振,它势必造成过
剩。现在环保有所松动,人都是追涨杀跌的... 过剩的时候价
格一定会下跌,价格下跌势必造成股价下跌。并形成新的相 互叠加。(10赞)
评论区:
林恒羽 : 不是人民币持续走低吗
司令 : 人民币走低,那个木匠的原材料进口会增加,那么产能会释放,产量会增加,价格下跌。这是外部的因素。安利的
因素是当年价格高的时候,大家已经投产新开了很多,这个周期是两年到2019年下半年的时候就会释放。产能释放出来的
时候市场上会造成供给过剩。环保也放松了,市场预期也相对比较悲观。
林恒羽 : 不好意思司令,我主要卡在这个外汇上面……不是应该人民币升值了,才更有利于换更多外汇购买更多木桨吗?
司令 : 我说错了,人民币会升值,有利于进口。嗯,2018年的这一波人民币贬值是故意的。
swallow : 也就是今年下半年纸业股很不乐观啊